股票可以带杠杆吗 央行、金融监管总局、证监会重磅发声
9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问。
发布会上，央行、金融监管总局、证监会同时发布多项措施，包括降息、降准以及下调存量房贷利率、创设新的货币政策工具以及推动中长期资金入市等，支持资本市场和国内经济稳定发展。
前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙表示，本次央行推出的多项组合拳释放出了重要政策信号，扭转了市场的悲观预期，当日沪深两市出现大幅上涨，市场做多力量被激活，也有利于进一步推动资本市场走出一轮反弹行情。同时吴清主席的讲话也为资本市场长期健康发展进一步指明了方向，有利于提升投资者信心。
潘功胜：近期将下调存款准备金率0.5个百分点降低存量房贷利率
中国人民银行行长潘功胜在会上表示，今年以来，人民银行坚持金融服务实体经济的根本宗旨，坚持支持性货币政策立场和政策取向，货币政策成效不断显现，融资成本处于历史低位。根据中央的决策部署，为进一步支持经济的稳定增长，人民银行将坚定坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控的强度，提高货币政策调控的精准性，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。
发布会上，潘功胜宣布了以下几项政策：
一是降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行。近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元；在今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25~0.5个百分点。降低中央银行的政策利率，即7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%调降至1.5%，同时引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差的稳定。
二是降低存量房贷利率，并统一房贷的最低首付比例。引导商业银行将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近，预计平均降幅在0.5个百分点左右。统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由当前的25%下调到15%。将5月份人民银行创设的3000亿元保障性住房再贷款，中央银行资金的支持比例由原来的60%提高到100%，增强对银行和收购主体的市场化激励。将年底前到期的经营性物业贷款和“金融16条”这两项政策文件延期到2026年底。
三是创设新的货币政策工具，支持股票市场稳定发展。第一项是创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，这项政策将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。第二项是创设股票回购、增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。
东方金诚首席宏观分析师王青在解读时表示，本次央行宣布降息降准，加大房地产支持政策力度，体现稳增长、稳楼市措施大幅加码，将对提振宏观经济总需求发挥重要作用。一方面，融资成本下调将直接刺激消费和投资需求，有效发挥逆周期调节作用，推动经济增长动能改善；与此同时也将缓解当前宏观经济“供强需弱”的局面，推动物价水平温和回升。另一方面，央行打出政策“组合拳”后，将有效提振市场信心，改善社会预期。就现阶段而言，对稳增长、稳楼市，实现年初确定的“5.0%左右”的经济增长目标具有重要意义。
“具体来看，本次降息幅度基本符合市场预期，而降准力度较大，即在‘近期将下调存款准备金率0.5个百分点’的同时，还宣布‘在今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25~0.5个百分点’，后者超出市场普遍预期。”王青表示，当前处于政府债券发行高峰期，央行降准能够有力支持政府债券发行。与此同时，本次央行较大幅度降准，也会对第四季度银行加大信贷投放提供支持，这有望扭转1—8月新增人民币贷款较大幅度同比少增的状况，也是当前稳增长的一个重要发力点。
李云泽：支持保险机构设立私募证券投资基金鼓励引导保险资金开展长期权益投资
国家金融监督管理总局局长李云泽在会上表示，金融监管总局一直高度重视资本市场，积极引导银行、保险和资管机构维护资本市场稳定。前期，经国务院同意，我们推动中国人寿（601628）、新华人寿开展试点，共同发起设立私募证券投资基金，募集保险资金投资资本市场。该基金注册资本500亿元，已正式开始投资运作，目前进展顺利。
下一步，李云泽表示，国家金融监管总局将继续支持资本市场持续稳健发展。一是扩大保险资金长期投资改革试点，支持其他符合条件的保险机构设立私募证券投资基金，进一步加大对资本市场的投资力度。二是督促指导保险公司优化考核机制，鼓励引导保险资金开展长期权益投资。三是鼓励理财公司、信托公司加强权益投资能力建设，发行更多长期限权益产品，积极参与资本市场，多渠道培育壮大耐心资本。
谈及房地产市场发展，李云泽表示，金融监管总局会同住建部建立了城市房地产融资协调机制。截至目前，商业银行已审批“白名单”项目超过5700个，审批通过融资金额达到1.43万亿元，支持400余万套住房如期交付。下一步，金融监管总局也会配合人民银行积极推进稳妥降低存量房贷的利率，以进一步减少居民的房贷支出，提高人民群众的获得感，同时进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，切实做到“应进尽进”“应贷尽贷”“应放尽放”，坚决打赢保交房攻坚战，促进房地产市场平稳健康发展。
此外，针对小微企业的融资问题，李云泽还提到，为进一步打通中小微企业融资的堵点和卡点，金融监管总局将重点从两个方面采取措施。一是会同国家发展改革委建立支持小微企业融资协调的工作机制。银行机构要及时对接，原则上一个月内完成授信审批，确保信贷资金直达小微企业，真正打通惠企利民的“最后一公里”。二是优化无还本续贷政策，包括将续贷对象由原来的部分小微企业扩展至所有小微企业，贷款到期后有真实融资需求，同时又存在资金困难的小微企业，符合条件的均可申请续贷支持；将续贷政策阶段性扩大到中型企业，期限暂定为三年，也就是对2027年9月30日前到期的中型企业流动资金贷款，都可以参照小微企业的续贷政策；此外，调整风险分类标准，对依法合规、持续经营、信用良好企业的贷款办理续期，不因续贷单独下调风险分类。
吴清：重点抓好“三个突出”不断健全投资和融资相协调的资本市场功能
中国证监会主席吴清在会上表示，党的二十届三中全会对进一步全面深化资本市场改革作出战略部署。证监会将坚持强本强基、严监严管，坚持以改革促发展、保稳定，不断健全投资和融资相协调的资本市场功能，更好服务中国式现代化。重点抓好“三个突出”：
一是突出增强资本市场内在稳定性。树立回报投资者的鲜明导向，提高上市公司质量和投资价值。加快投资端改革，推动构建“长钱长投”的政策体系。证监会将发布关于推动中长期资金入市的指导意见，还将进一步完善政策工具箱，守牢风险底线。
二是突出服务实体经济回升向好和经济高质量发展。聚焦服务新质生产力等重点领域，用好股票、债券、期货等多种资本市场工具，多措并举活跃并购重组市场，将发布关于促进并购重组的六条措施。同时努力会同各方面畅通私募股权创投基金“募投管退”各环节循环。
三是突出保护中小投资者合法权益。坚决打击财务造假、操纵市场等违法违规行为，同时在代表人诉讼、先行赔付等方面争取落地更多示范性案例。
吴清表示，证监会等相关部门制定的《关于推动中长期资金入市的指导意见》(下称《指导意见》)将于近日印发。具体来看，即将发布的《指导意见》重点提出了三方面举措：一是大力发展权益类公募基金。下一步，证监会将进一步优化权益类基金产品注册，大力推动宽基ETF等指数化产品创新，适时推出更多包括创业板、科创板等中小盘ETF基金产品，更好服务投资者，更好服务国家战略和新质生产力发展。此外将推动公募基金行业稳步降低综合费率，更好让利投资者、回报投资者。二是完善“长钱长投”的制度环境。重点是提高对中长期资金权益投资的监管包容性，全面落实3年以上长周期考核。三是持续改善资本市场生态。重点是多措并举提高上市公司质量和投资价值，同时严厉打击各类违法违规行为。
对于过去一段时间中央汇金公司大量增持ETF，吴清表示，证监会将会同有关方面，进一步支持中央汇金公司加大增持力度、扩大投资范围的有关安排，推动包括中央汇金公司在内的各类中长期资金投资股市。也将积极支持保险资金在内的各类资金加大入市力度，提供更好的政策环境，进一步增强战略性储备力量，共同全力促进资本市场稳定健康发展。
针对监管部门近年来一直在推进的并购重组的市场化改革，吴清谈到，证监会在前一阶段广泛调研、听取各方意见的基础上，研究制定了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，坚持市场化方向，更好发挥资本市场在并购重组中的主渠道作用。意见的主要内容包括以下四个方面：一是大力支持上市公司向新质生产力方向转型升级。二是积极鼓励上市公司加强产业整合。三是进一步提高监管包容度。四是下大力气提升重组市场交易效率。
此外，吴清还就上市公司市值管理进行了回应。他表示，证监会最近将就市值管理指引公开征求意见。指引要求董事会高度重视投资者保护和投资者回报，要求上市公司积极运用并购重组、股权激励、大股东增持等市值管理工具提升投资价值，建立常态化的回购机制安排股票可以带杠杆吗，要求长期破净公司制订价值提升计划，评估实施效果并公开披露，要求主要指数成分股公司制定市值管理制度。他还强调，在加强市值管理的同时，上市公司和相关方必须增强合规意识，不能以市值管理的名义实施操纵市场、内幕交易等违法违规行为。