炒股配资介绍入配资 天风证券：地方智算接力运营商 高景气度预计持续至2025年底

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　　天风证券表示，2024年1~6月智算中心招投标相关事件791起，相比去年同期同比增加407.1%。从招标公告看，2024年1~6月以运营商招标为主，占总体招标数量的55.8%，政府类型智算中心招标数量占比33.9%。智算政策集中在24年发布，由于新建智算中心需要1~2年建设周期，预计2025年密集上架。根据测算，预计地方政府2025年建设107.1EFlops，同比超300%，有望接力运营商成为2025年智算建设主力军。

　　全文如下

　　天风计算机缪欣君：国产算力G端篇：地方智算接力运营商，高景气度预计持续至25年底

　　智算中心24年1-6月招投标数量同比407%，运营商占总体招标数量55.8%，运营商：加大投资算力领域，24年运营商智算规模预计建设31.6EFlops，增速近107%，地方政府：25年预计建设107.1EFlops，同比超300%，有望接力运营商成为智算建设主力军，地方资金充足：24年1-7月科创债市场发行规模达3144.81亿元，同比91%，央国企占总体发债规模96%。

　　1、智算中心24年1-6月招投标数量同比407%，运营商占总体招标数量55.8%

　　24年1-6月智算中心招投标相关事件791起，相比去年同期同比增加407.1%。从招标公告看，2024年1-6月以运营商招标为主，占总体招标数量的55.8%，政府类型智算中心招标数量占比33.9%。

　　2、运营商：加大投资算力领域，24年运营商智算规模预计建设31.6EFlops，增速近107%

　　预计2024年三大运营商建设31.6EFlops智算规模，同比107%：其中中国移动2024年预计建设6.9EFlops，中国联通预计建设14.7EFlops，中国电信预计建设10EFlops。根据我们统计，截至2024年6月三大运营商距离今年规划目标仍存在18.9EFlops智算缺口。

　　3、地方政府：25年预计建设107.1EFlops，同比超300%，有望接力运营商成为智算建设主力军

　　从2023年底开始，北京、上海、安徽、重庆等多地密集发布算力相关政策，多以25年为目标建设智算算力。我们认为，智算政策集中在24年发布，由于新建智算中心需要1-2年建设周期，预计25年密集上架。根据我们测算，预计地方政府25年建设107.1EFlops，同比超300%，有望接力运营商成为25年智算建设主力军。

　　4、地方资金充足：24年1-7月科创债市场发行规模达3144.81亿元，同比91%，央国企占总体发债规模96%

　　我国科创债市场2024年以来持续扩容，截至7月31日，今年已累计发行278只，总金额达3144.81亿元，对比去年同期数量同比88%，规模同比91%。细分来看，地方政府科创债2024年1-7月累计科创债发行规模达1650.71亿元，占比达52%，同比增长79%。我们认为，科创债及科创票据的发行，或促进地方国企加快在科技创新方面的投入和新兴产业的战略布局，有望成为地方智算建设资金保障。

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